El Comercio De La República - Como Mamdani ganhou Nova York

Como Mamdani ganhou Nova York

Quando os nova‑iorquinos foram às urnas em 4 de novembro de 2025, poucos observadores imaginavam que uma candidatura abertamente socialista, ancorada em propostas ousadas de justiça social, fosse conquistar a principal prefeitura dos Estados Unidos. Mas foi exatamente isso o que aconteceu: Zohran Mamdani, um deputado estadual de 34 anos nascido em Uganda e criado no Bronx, superou o veterano Andrew Cuomo e o republicano Curtis Sliwa para tornar‑se o 111º prefeito de Nova York e o primeiro muçulmano a ocupar o cargo na história da cidade.

Uma campanha centrada no custo de vida
A estratégia de Mamdani girou em torno de um tema que permeia a vida de todos os habitantes da metrópole: o custo de vida. Ele prometeu congelar o aluguel das unidades com controle de preços, construir 200 mil moradias populares, oferecer transporte público gratuito em ônibus e instalar supermercados municipais em cada distrito. A proposta incluía ainda a elevação gradual do salário mínimo para 30 dólares por hora até 2030 e a ampliação da oferta de creches gratuitas. Para financiar o pacote social, defendeu o aumento de impostos sobre empresas e pessoas físicas com rendimentos superiores a 1 milhão de dólares anuais.

A mensagem de “acessibilidade e dignidade para todos” encontrou eco em jovens, trabalhadores precários e imigrantes, segmentos muitas vezes excluídos da política local. Ao propor medidas concretas para combater o custo de vida, Mamdani tornou‑se o porta‑voz de uma geração endividada, que enfrenta aluguéis exorbitantes e salários estagnados. Essa pauta também uniu progressistas tradicionais, sindicalistas e ativistas por moradia, formando uma coalizão que superou as barreiras raciais e de classe.

Mobilização digital e base voluntária
O candidato socialista compreendeu cedo que, para derrotar adversários com maior notoriedade e financiamento, precisaria inovar na comunicação. Sua equipe usou as redes sociais de forma estratégica: vídeos curtos no TikTok e lives no Instagram humanizavam o político, mostravam sua rotina de transporte público e destacavam seus encontros em bairros de imigrantes. Ao utilizar músicas de Bollywood, memes e um linguajar coloquial, ele atraiu seguidores que nunca haviam participado de eleições.

Além da presença digital, a campanha foi sustentada por milhares de voluntários e pequenas doações online. Mamdani angariou somas semelhantes às de Andrew Cuomo, porém com uma base de doadores muito mais ampla, fruto de microcontribuições repetidas. A tática de democratizar o financiamento, inspirada nos movimentos de Bernie Sanders e Alexandria Ocasio‑Cortez, permitiu que a candidatura se vendesse como “de todos para todos”.

Uso inteligente do voto preferencial
Nova York adotou o sistema de votação por ranking (ranked choice voting) para a eleição municipal. Mamdani fez uso inteligente dessa regra ao estabelecer alianças programáticas com outros concorrentes de esquerda. Ele e o defensor público Brad Lander pediram aos seus apoiadores que votassem no outro como segunda escolha, ampliando a chance de ambos superarem Cuomo na contagem final. Dias depois, outra coligação com Michael Blake consolidou a troca de preferências entre eleitores progressistas.

Essa estratégia foi decisiva para a vitória nas primárias democratas de junho, quando Mamdani reverteu uma desvantagem inicial e ganhou o apoio de 50,4 % dos eleitores, 13 pontos à frente de Cuomo. O resultado desmoralizou o establishment democrata e abriu caminho para a campanha no segundo turno, quando Cuomo continuou na disputa como candidato independente, apoiado pelo presidente Donald Trump. Mesmo com o apoio da Casa Branca, o ex‑governador não conseguiu conter o entusiasmo de jovens eleitores que se identificavam com a pauta de Mamdani.

Enfrentando críticas e preconceitos
O novo prefeito não escapou de polêmicas. Sua posição crítica em relação ao governo israelense e às ações militares em Gaza atraiu oposição de grupos pró‑Israel e levou a acusações de antisemitismo. Ao mesmo tempo, ele foi alvo de ataques islamofóbicos, inclusive de uma deputada republicana que o chamou de “candidato jihadista”.

Para neutralizar a narrativa de que pretendia “defundir a polícia”, Mamdani revisitou declarações passadas e pediu desculpas a policiais que se sentiram ofendidos. Ele esclareceu que não planeja diminuir o orçamento policial, mas sim reorganizar prioridades e investir em saúde mental e moradia. Essa postura conciliadora reduziu a resistência de eleitores moderados e evidenciou sua capacidade de ajustar discursos sem abandonar princípios.

Transição e diálogo com adversários
Após a vitória, Mamdani anunciou um time de transição que mescla especialistas em administração pública, acadêmicos e líderes comunitários, reforçando o compromisso com uma gestão técnica e plural. Entre os nomes estão Maria Torres‑Springer, ex‑vice‑prefeita, a ex‑presidente da Comissão Federal de Comércio Lina Khan, e dirigentes de organizações sociais. O futuro prefeito também nomeou o economista Dean Fuleihan como primeiro vice‑prefeito, sinalizando atenção às finanças municipais.

Em 21 de novembro, Mamdani foi à Casa Branca para seu primeiro encontro com Donald Trump. O encontro, embora cordial, surpreendeu aliados e críticos. O presidente republicano, que havia ameaçado cortar verbas federais caso o socialista vencesse, elogiou o prefeito eleito e disse “concordar mais do que imaginava” com suas ideias. Para Mamdani, o gesto foi pragmático: ele precisa manter laços institucionais com Washington para viabilizar investimentos em infraestrutura, segurança e programas sociais.

Lições de uma vitória histórica
A ascensão de Zohran Mamdani à prefeitura de Nova York oferece lições para a política contemporânea. Primeiro, mostra que a pauta econômica progressista — centrada na redução do custo de vida e no combate às desigualdades — pode ganhar terreno mesmo em cidades que historicamente elegem centristas. Segundo, evidencia a importância da mobilização de base, sustentada por doações pequenas e engajamento digital, capaz de superar estruturas partidárias tradicionais.

Por fim, a trajetória de Mamdani sublinha que candidatos de origens diversas podem romper barreiras com discursos inclusivos e estratégicos. Filho de imigrantes indianos, ele usou sua biografia para falar com a cidade de imigrantes, construindo uma narrativa que combina orgulho de suas raízes com compromisso com o futuro de Nova York. Ao celebrar sua vitória, afirmou que Nova York continuará sendo “uma cidade construída por imigrantes e agora liderada por um imigrante”.

A estratégia do jovem prefeito socialista reforça a ideia de que a renovação política não nasce apenas de nomes novos, mas de ideias novas sustentadas por organização, coragem e empatia. Como ele próprio declarou em seu discurso de vitória, citando o líder indiano Jawaharlal Nehru: “A história é feita de momentos de audácia. Este é um deles. Cabe a nós reescrevermos o futuro de nossa cidade.”

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Impostos, China e Milei

O debate tributário no Brasil, as mudanças regulatórias da China para estabilizar seus mercados e o xadrez eleitoral argentino convergem para um ponto comum: receitas extraordinárias e canetadas regulatórias ajudam a ganhar tempo, mas não substituem reformas consistentes e crescimento.Brasil: arrecadar mais já não resolve o essencialA carga tributária bruta brasileira alcançou patamar elevado em 2024, e o governo opera em 2025 com bloqueios de despesa para manter a meta fiscal. Ao mesmo tempo, avança a regulamentação da reforma tributária que cria a CBS (tributo federal) e o IBS (estadual/municipal), além do imposto seletivo. O texto que organiza a transição foi aprovado na comissão temática do Senado e seguiu ao Plenário. O objetivo declarado é simplificar, reduzir contencioso e melhorar o ambiente de negócios.No comércio eletrônico internacional, as regras foram endurecidas: compras de até 50 dólares passaram a pagar imposto de importação reduzido, com ICMS cobrado à parte (e, em alguns estados, majorado), enquanto valores acima desse teto pagam alíquota maior — desenho pensado para coibir a subfaturação e reduzir distorções. Há, porém, propostas em tramitação para aliviar parcialmente esse custo ao consumidor, o que mostra que a calibragem do sistema ainda está em disputa.Do lado do gasto, o governo mantém contingenciamentos para garantir a meta deste ano, enquanto para 2026 conta com medidas de revisão de renúncias e racionalização de despesas. O recado essencial do quadro fiscal é que “fazer caixa” com novos tributos tem efeito limitado num país cuja carga já é alta e onde a produtividade avança devagar. Sem melhora na qualidade do gasto, segurança jurídica e competitividade, o ganho de arrecadação tende a ser curto — e se converte em menor tração para o investimento privado.China: regras mais finas para um mercado mais estávelA China vem ajustando a arquitetura regulatória de capitais na tentativa de reduzir a volatilidade e atrair poupadores de longo prazo. Em 2025, entraram em vigor regras detalhadas para negociação programada nas bolsas de Xangai, Shenzhen e Pequim, e foram estabelecidas normas específicas para program trading no mercado de futuros, com ênfase em transparência, reporte prévio e limites a condutas anômalas típicas de alta frequência. Em paralelo, o regulador abriu consulta para cortar taxas cobradas na distribuição de fundos, com a finalidade de baratear custos ao investidor e alongar prazos de aplicação.Há, ainda, intervenções pontuais que mostram o fio condutor de “reduzir riscos e domar excessos”: orientação para que seguradoras direcionem recursos adicionais à renda variável e sinais de cautela com a tokenização de ativos no exterior. O resultado prático é um ambiente em que IPOs, operações alavancadas e estratégias quantitativas convivem com uma malha de salvaguardas mais densa — menos “tranco” no curto prazo, mais previsibilidade para poupança doméstica e capitais estrangeiros que operam via Stock Connect.Argentina: Milei ganha fôlego, mas enfrenta prova decisivaA inflação mensal recuou para patamar baixo em agosto e a taxa interanual cedeu substancialmente, enquanto a pobreza no primeiro semestre recuou ante o fim de 2024. Esses indicadores dão algum fôlego político ao governo, mas a situação social continua delicada e a economia, frágil.Do lado financeiro, Washington sinalizou apoio explícito com uma negociação de linha de swap em grande escala e outras ferramentas de suporte, o que ajudou a melhorar preços de ativos locais no curto prazo. Esse vento de cauda, porém, depende de condições e de governabilidade: as eleições legislativas de 26 de outubro serão um divisor de águas para a capacidade do Executivo de avançar com reformas e, principalmente, para sustentar a normalização cambial e reduzir o prêmio de risco. Reveses eleitorais provinciais recentes e ruídos políticos aumentam a incerteza.O fio comum: tempo comprado não é tempo ganhoBrasil, China e Argentina adotaram respostas que aliviam pressões imediatas — arrecadação extraordinária, regulação pró‑estabilidade, respaldo externo. O teste decisivo, entretanto, está nos fundamentos: simplificação tributária acompanhada de gasto público mais eficiente e previsível; regras de mercado que contenham distorções sem asfixiar liquidez e inovação; e reformas que aumentem produtividade e investimento. Sem isso, “mais imposto”, “mais regra” ou “mais apoio” funcionam como analgésicos: diminuem a dor, mas não curam a doença.

Galípolo: Força e Liquidez?

As redes sociais voltaram a especular sobre a possibilidade de Michael Saylor e a sua empresa MicroStrategy serem “liquidados” devido à queda recente do preço do bitcoin. A discussão se intensificou quando o custo do financiamento de curto prazo nos Estados Unidos subiu: as taxas do mercado de recompra (repo) ficaram acima do teto da faixa meta do Federal Reserve, indicando que a liquidez está mais escassa e pressionando investidores alavancados. Mas a estrutura de financiamento de Saylor é diferente da de um investidor que opera em bolsa com margem; a MicroStrategy usa notas conversíveis e instrumentos de longo prazo para comprar bitcoin, e analistas apontam que a empresa está bem posicionada para atravessar um mercado de baixa. Um conceituado analista do mercado cripto afirmou recentemente que a MicroStrategy não deve ser liquidada no próximo ciclo de queda e que as datas de vencimento mais sensíveis só começam em 2027.Esse analista observou que a primeira data em que investidores podem exigir o resgate antecipado de notas ocorre em setembro de 2027, e que a empresa precisaria vender parte do seu estoque de BTC apenas se o preço da moeda digital ficasse muito abaixo dos níveis actuais por vários anos. Ainda assim, há um risco de liquidação parcial em 2028 se o bitcoin não subir o bastante, porque as notas conversíveis podem ser resgatadas nesse momento. O próprio Saylor destacou que a empresa alterou sua estrutura de capital para emissões preferenciais perpétuas e que pode suportar uma queda de 80 % no preço do bitcoin sem precisar vender posições.A pergunta sobre se “a liquidez dos bancos centrais acabou” surge porque, depois de anos de estímulos, as autoridades monetárias estão reduzindo seus balanços e mantendo juros altos. Nos Estados Unidos, o aperto monetário reduziu as reservas bancárias para cerca de 2,8 trilhões de dólares, perto do limite que o Fed considera “amplo” para evitar disfunções. Isso e a forte emissão de títulos públicos levaram as taxas de repo a subir, sinalizando menor disponibilidade de caixa. Analistas observam que a combinação de déficit fiscal elevado e aumento da conta do Tesouro drena reservas do setor privado; por isso o Fed tem alertado bancos para usarem a sua Linha Permanente de Repo como amortecedor e discute com as instituições como melhorar o fluxo de liquidez. Ao mesmo tempo, a escassez não é absoluta: dados do Banco de Compensações Internacionais mostram que o crédito em moeda estrangeira cresceu 6 % em dólares e 13 % em euros em 12 meses até junho de 2025, indicando que o crédito internacional continua a se expandir.Na zona do euro, a supervisora do Banco Central Europeu, Claudia Buch, advertiu que os bancos devem se preparar para um ambiente com menos liquidez e reforçar o colateral disponível para empréstimos de emergência, mas elogiou o preparo das instituições e disse que o ajuste está sendo feito de forma ordenada. No Brasil, o Banco Central segue ativo no mercado de câmbio: em novembro anunciou leilões de venda de dólares com compromisso de recompra no valor de dois bilhões de dólares para rolar contratos que vencem no começo de 2026. Esse tipo de operação evita que a procura por dólares pressione o real e garante liquidez ao sistema financeiro. Ou seja, a liquidez dos bancos centrais não “acabou”; ela está sendo administrada com mais cuidado, e há instrumentos prontos para socorrer o mercado quando surgem tensões.No meio dessa reconfiguração global, o Brasil vive a transição de comando no Banco Central. Gabriel Galípolo, economista de perfil técnico e ex‑secretário do Ministério da Fazenda, foi aprovado pelo Senado para presidir a autoridade monetária a partir de 2025. A nomeação foi recebida com otimismo pelo mercado: analistas destacam sua experiência em liderança e rigor técnico como fundamentais para conduzir a política monetária. Mesmo os profissionais que se preocupam com a proximidade de Galípolo com o governo reconhecem que sua indicação sinaliza continuidade na busca da meta de inflação. Durante a sabatina no Senado ele defendeu a independência do BC e ressaltou que “todo mundo pode brigar com o Banco Central, mas o BC não pode brigar com os dados”; especialistas interpretaram a frase como um compromisso com decisões baseadas em indicadores e não em pressões políticas.Pouco depois, ainda como diretor de Política Monetária, participou de um fórum de investimentos no qual afirmou que o BC não dá pistas sobre os próximos passos justamente porque depende de dados e tem de manter a postura conservadora até que a inflação converja para a meta. A autoridade monetária manteve a Selic em 15 % e sinalizou que essa taxa elevada deve durar “por um período bastante prolongado” para garantir a convergência para o centro da meta de 3 %. Galípolo também reconheceu que a inflação de serviços segue pouco compatível com a meta e que é preciso cautela, mas sublinhou que o país combina crescimento contínuo com desemprego baixo, o que permite usar juros altos por mais tempo sem estagnar a economia.O elogio ao estilo sereno e institucional de Galípolo também veio da Federação Brasileira de Bancos, que considerou promissora a condução da transição e ressaltou a importância de manter a confiança dos agentes econômicos. Investidores observaram com bons olhos a unanimidade do Comitê de Política Monetária na decisão de subir os juros em sua primeira reunião com Galípolo como diretor, interpretando o voto como um aceno de independência. Outros especialistas lembram que o novo presidente terá de mostrar sensibilidade social ao ajustar a política monetária, evitando que o controle da inflação asfixie o crescimento. Em resumo, enquanto as redes sociais debatem eventuais liquidações de megainvestidores e teorias de que a liquidez global secou, a realidade mostra instituições e autoridades agindo para administrar riscos. O caso de Saylor exemplifica como estratégias estruturadas de longo prazo são menos vulneráveis a oscilações de mercado, e o debate sobre liquidez indica um período de transição em que a oferta de dinheiro não desapareceu, mas será usada com parcimônia. Já no Brasil, a figura de Gabriel Galípolo surge como um sinal de continuidade com prudência, conciliando o combate à inflação com a necessidade de preservar o dinamismo da economia.

A 'Evergrande' dos carros?

Uma declaração contundente do fundador da Great Wall Motor (GWM), Wei Jianjun, acendeu um alerta vermelho no maior mercado automotivo do mundo. Em entrevista concedida no fim de maio de 2025, o executivo afirmou que o setor automotivo da China “já tem sua própria ‘Evergrande’” — referência ao conglomerado imobiliário cuja implosão simboliza excesso de alavancagem, expansão desenfreada e riscos sistêmicos. Ele não citou nomes. A fala bastou para deflagrar um debate público sobre dívidas, transparência e a sustentabilidade da atual guerra de preços entre montadoras.Desde então, a reação corporativa foi imediata. A maior fabricante de veículos elétricos do país repudiou especulações de que seria o alvo do comentário, classificou a analogia como infundada e afirmou que buscará responsabilização contra boatos. Outras montadoras pediram foco em gestão de riscos, enquanto investidores e fornecedores passaram a vasculhar balanços à procura de sinais de estresse financeiro.Guerra de preços: incentivos agressivos e margens comprimidasO pano de fundo da polêmica é um ambiente de descontos históricos, que se intensificou na última semana de maio, quando modelos populares foram reposicionados com promoções agressivas. As ações de fabricantes listadas despencaram na esteira dos anúncios, refletindo o temor de que a disputa por volume esteja corroendo margens e pressionando toda a cadeia de suprimentos. Analistas já falam em “destruição de valor” se a competição abaixo de custo persistir.Capacidade demais, demanda de menosDepois de anos de expansão acelerada, a indústria convive com sobrecapacidade e desaceleração do consumo doméstico. O mercado ficou superlotado de marcas e lançamentos, enquanto subsídios encolheram e o crédito encareceu. Parte dos fabricantes mais frágeis opera com capital de giro negativo, atrasando pagamentos a fornecedores e alongando prazos de aceitação de mercadorias — um círculo vicioso que fragiliza o ecossistema.Sinais duros de estresse: reestruturações e “contabilidade criativa”Em 2025, um dos nomes mais discutidos do segmento entrou formalmente em recuperação judicial, após meses de caixa apertado, lojas fechadas e queda brusca nas vendas. Outro ex‑queridinho das startups, que já havia solicitado pré‑reorganização em 2023, avançou na reestruturação e anunciou planos para retomar produção sob novo controlador. Paralelamente, vieram à tona práticas de antecipação artificial de vendas por meio de registros e seguros antes da entrega ao cliente — expediente que inflou números comerciais e agora é alvo de investigação e reprimendas setoriais.Resposta oficial: freios no “vale‑tudo”Diante do quadro, reguladores intensificaram ações para coibir propaganda enganosa e difamações no setor, além de abrirem consulta para atualizar a Lei de Preços com restrições explícitas a vendas abaixo de custo para eliminar concorrentes. A associação nacional de montadoras, por sua vez, articulou um código de conduta que padroniza a aceitação de mercadorias em até três dias e o pagamento a fornecedores em, no máximo, 60 dias — tentativa de aliviar a tesouraria da cadeia e reduzir o risco de calotes.A válvula de escape externa ficou mais estreitaA estratégia de “exportar o excedente” esbarrou em barreiras maiores. A União Europeia aplicou medidas compensatórias definitivas sobre importações de elétricos feitos na China, com alíquotas diferenciadas por grupo industrial, além do direito aduaneiro padrão. Nos Estados Unidos, o governo elevou a tarifa sobre veículos elétricos chineses para 100% e estuda impor limitações adicionais a software e conectividade embarcados, o que pode travar ainda mais o acesso ao mercado.Há, afinal, uma “Evergrande” no setor?A analogia de Wei Jianjun mira menos um alvo específico e mais um conjunto de comportamentos: endividamento elevado, crescimento a qualquer preço e dependência de práticas comerciais insustentáveis. O recado foi entendido: sem disciplina financeira e sem uma competição mais ordenada, a combinação de sobrecapacidade, margens exíguas e confiança abalada pode precipitar novas quebras. A expectativa entre líderes do setor e analistas é de consolidação acelerada até meados da década — com poucos grupos capitalizados sobrevivendo à depuração. Em outras palavras, se a “Evergrande automotiva” já existe, o mercado e os reguladores correm para impedir que o estouro contamine todo o ecossistema.